Ifo-Indeks poslovne klime
ifo indeks poslovne klime je vodeći pokazatelj ekonomskih kretanja u Njemačkoj, koji mjesečno sastavlja ifo institut. Smatra se najpoznatijim i najpažljivije praćenim indeksom poslovne klime u Njemačkoj. ifo institut sastavlja ovaj indeks anketiranjem tvrtki o njihovoj procjeni trenutne poslovne situacije i njihovim očekivanjima za sljedećih šest mjeseci.
Elementi
ifo indeks poslovne klime redovito se objavljuje od 1972. godine. Temelji se na ifo poslovnoj anketi[3], mjesečnoj anketi njemačkih tvrtki o njihovoj trenutnoj ekonomskoj situaciji, njezinom nedavnom razvoju i njihovim očekivanjima za nadolazeće mjesece. Odgovori iz upitnika ponderirani su prema veličini tvrtke (tj. odgovor velike tvrtke ima veću težinu) i agregirani su, uzimajući u obzir udjele industrije u njemačkom BDP-u (tj. rezultat u automobilskoj industriji ima veću težinu nego, na primjer, rezultat u manje značajnoj industriji za Njemačku, poput industrije odjeće). ifo poslovna klima izračunava se kao geometrijska sredina rezultata za pitanja “Trenutna poslovna situacija” i “Poslovna očekivanja”. Indeks poslovne klime zatim se izvodi iz poslovne klime. To uključuje jednostavnu indeksaciju: trenutna poslovna klima uspoređuje se s prosječnom poslovnom klimom prošle godine koja završava s 0 ili 5 (trenutno 2020.), pri čemu se potonjoj dodjeljuje referentna vrijednost indeksa od 100. Ponekad se ekonomska situacija prikazuje i u obliku sata poslovnog ciklusa. Trenutne brojke i grafikoni, kao i cjelovite vremenske serije, redovito se objavljuju na web stranici ifo instituta.
Postupak
Upitnici se šalju tvrtkama u sektoru proizvodnje, građevinarstva, veleprodaje i maloprodaje tijekom prvog tjedna svakog mjeseca. Tvrtke se, između ostalog, pitaju da procijene svoju trenutnu poslovnu situaciju i svoja očekivanja za sljedećih šest mjeseci. Svoju trenutnu situaciju mogu ocijeniti kao “dobru”, “zadovoljavajuću” ili “lošu”, a svoja poslovna očekivanja za sljedećih šest mjeseci kao “povoljniju”, “nepromijenjenu” ili “manje povoljnu”. Tvrtke primaju podsjetnik sredinom mjeseca ako još nisu odgovorile. Upitnike mogu poslati do dana prije objave ifo indeksa, obično u posljednjem tjednu u mjesecu. Obično se procjenjuje 9000 odgovora tvrtki.
Upitnik
Upitnik se sastoji od otprilike 20 pitanja. Tvrtke se, između ostalog, pitaju:
trenutnoj poslovnoj situaciji (opcije: dobra, zadovoljavajuća ili loša)
poslovnim očekivanjima za sljedećih šest mjeseci (opcije: povoljnija, nepromijenjena ili manje povoljna)
situaciji potražnje (opcije: poboljšana, nepromijenjena ili pogoršana)
broju zaposlenika (opcije: povećanje, nepromijenjen ili smanjenje)
Metoda izračuna
Vrijednost ravnoteže za trenutnu poslovnu situaciju je razlika između (ponderiranih) postotaka odgovora koji označavaju “dobro” i “loše”. Vrijednost ravnoteže za očekivanja je razlika između (ponderiranih) postotaka odgovora koji označavaju “povoljnije” i “manje povoljno”. Poslovna klima je geometrijska sredina ravnoteža trenutne poslovne situacije i očekivanja. Za izračun vrijednosti indeksa, poslovna klima se normalizira na prosjek bazne godine (trenutno 2015.).
Tumačenje
Indeks je vodeći pokazatelj gospodarskih kretanja u Njemačkoj. Njegova prednost u odnosu na službenu statistiku leži u češćem prikupljanju i bržoj dostupnosti (BDP se, na primjer, prikuplja samo tromjesečno i objavljuje s odgodom od otprilike dva tromjesečja, podložno određenim uvjetima). Nadalje, indeks poslovne klime – za razliku od službene statistike – podložan je manje opsežnim revizijama. (Revizije indeksa proizlaze iz primijenjene sezonske prilagodbe i u prosjeku iznose 0,04 indeksna boda nakon jednog mjeseca [5]).
Međutim, zbog ograničenog opsega prikupljenih podataka (npr. udio sektora koje je istraživao Ifo Institut u BDP-u 1998. bio je samo oko 35%), njegove prednosti dolaze po cijenu niže pouzdanosti u usporedbi s konkretnim podacima poput BDP-a.
Posebno je važan za predviđanje preokreta u trendovima gospodarskog rasta. Preokret trenda u gospodarskom razvoju može se očekivati s visokim stupnjem sigurnosti, prema tzv. “pravilu tri puta”, tek nakon što se pokazatelj poslovne klime tri puta promijeni u relevantnom smjeru (vidi: MCD mjera / mjeseci cikličke dominacije).[6]
Prilikom usporedbe indeksa s BDP-om koriste se stope promjene indeksa i stope promjene BDP-a prethodne godine. Koeficijent korelacije između utvrđene poslovne klime i stopa promjene BDP-a tada iznosi približno 0,7.[6] Vrijednost od 0,7 ukazuje na to da se u promatranom razdoblju oko polovica promjena BDP-a može objasniti indeksom poslovne klime.
Poslovna očekivanja, kada se izravno usporede s BDP-om, daju koeficijent od 0,6. Ako se vrijednosti indeksa pomaknu jedno razdoblje u prošlost kako bi se procijenila njegova prediktivna moć, koeficijent raste na 0,65. Dakle, kako se i očekivalo, izjave tvrtki prednjače u stvarnom gospodarskom razvoju.[6]
Od objavljenih indeksa, poslovni izgledi imaju najnižu korelaciju s rastom BDP-a: tek kada se vrijednosti indeksa pomaknu jednu četvrtinu u budućnost, korelacija doseže prihvatljivu razinu od 0,66. To znači da ovaj indeks zaostaje otprilike šest mjeseci.
Usponi i padovi
Indeks je dosegao svoju povijesno najnižu vrijednost u travnju 2020. tijekom krize COVID-19. Tog mjeseca indeks poslovne klime pao je na 74,3. U proizvodnom sektoru rezultati ankete pali su na najnižu razinu od ožujka 2009., a u uslužnom i maloprodajnom sektoru vrijednosti su također dosegle povijesno niske razine. Indeks je također pao oštrije nego ikad prije u građevinskom sektoru, iako je, prema anketama, većina vlasnika poduzeća i dalje bila zadovoljna trenutnom situacijom.[7]
Indeks je dosegao svoj rekord svih vremena od 115,4 indeksnih bodova u veljači 2011., neznatno premašivši prethodni maksimum iz posljednjeg gospodarskog ciklusa u prosincu 2006. (113,6 bodova). Podindikator procjene poslovanja dosegao je svoj povijesni maksimum od 123,3 boda u lipnju 2011., nakon 121,2 boda u prosincu 2006. U veljači 2011. tvrtke su procijenile razvoj svoje buduće poslovne situacije (podindikator poslovnih očekivanja) s indeksnom vrijednošću od 110,7, bolje nego ikad prije.
Izvo: wikipedia
